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【观察】光伏融资模式亟待改变

本文摘要:一直在未来发展,仍然很艰难是新的能源行业的广泛辛酸,光伏行业堪称其中的典型。光伏行业面对的问题大大,供需关系流失,产品质量不低,施工过程不规范等等,但最让光伏企业烧脑的,是融资艰难。 在9月7日于北京举办的中国光伏电站投融资论坛上,中国光伏行业协会秘书长王勃华回应,国内各大银行对光伏产业,特别是在是上游制造业投资所持慎重态度,金融机构无法筛选光伏企业生产能力提高与生产能力全然不断扩大,银贷利率低企,光伏企业现金流受到影响。

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一直在未来发展,仍然很艰难是新的能源行业的广泛辛酸,光伏行业堪称其中的典型。光伏行业面对的问题大大,供需关系流失,产品质量不低,施工过程不规范等等,但最让光伏企业烧脑的,是融资艰难。  在9月7日于北京举办的中国光伏电站投融资论坛上,中国光伏行业协会秘书长王勃华回应,国内各大银行对光伏产业,特别是在是上游制造业投资所持慎重态度,金融机构无法筛选光伏企业生产能力提高与生产能力全然不断扩大,银贷利率低企,光伏企业现金流受到影响。  中国能源经济研究院常务副院长红炜告诉他界面新闻记者,光伏企业融资难,其根源是当前信贷方总习惯将资产抵押作为风险掌控的首要途径,中国企业多达95%的投融资都是通过资产抵押方式取得。

  明确而言,这一模式在现实信贷不道德中的展现出为,比较融资总额,拒绝带入企业必需具备不少于20%的现金和小于80%的可抵押资产。红炜则指出,这种传统融资模式已相比之下无法符合光伏企业高速快速增长的融资市场需求。

  虽然十三五规划尚能在制订当中,但到2020年,中国光伏电站建设规模已确定在100GW以上。今年4月,国家发改委能源研究所与能源基金会联合公布了《中国2050年低比例可再生能源发展情景暨路径研究》,到2050年,中国光伏电站建设目标为2700GW,这是目前中国已辟各类电站规模的一倍。

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  相比之下,截至今年上半年,中国已竣工光伏电站规模仅有为35GW。国家发改委能源研究所可再生能源中心研究员时璟丽称之为,这一发展规模明显高于政策和行业等各界预期。

  若分别以上述两个目标计算出来,中国光伏电站平均值每年的增加量分别大约为30GW和75GW。红炜称之为,按照当前光伏电站平均值每瓦建设成本7元计算出来,在上述两个目标下,每年必须的投融资总金额分别是2100亿元和5250亿元。

  传统金融模式之所以无法符合光伏产业的融资市场需求,主要原因是可抵押资产规模的不反对。红炜回应。

  一方面,中国光伏企业可抵押资产规模的绝对值受限。截至9月8日收盘,界面新闻记者辨别了同花顺光伏概念板块总市值为5188亿元,共计还包括60家A股上市公司。

这一数字相对于上述融资市场需求而言并远比大。  另一方面,光伏产业可抵押资产规模的快速增长相比之下领先于融资市场需求的快速增长。

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红炜称之为,当前光伏企业资产规模的增长速度受限,快速增长较慢的隆基股份,2013年底资产总计46.8亿元,到2014年底为64.4亿元,增长幅度为37%。同期海润光伏减幅度为15.5%。相比之下,光伏电站建设的增长速度过去是每年100%的快速增长,未来应该不高于50%。

  红炜指出,以光伏电站投资回收期10年计算出来,比较光伏产业超高速的发展,光伏企业可抵押资产规模增长速度相当严重领先的局面不会长期存在。  红炜建议,要解决问题光伏产业的投融资市场需求,一方面要在信贷市场转变以资产抵押掌控风险的思维,转而侧重将项目未来收益权作为出发点;另一方面,在金融创新和资本市场,应当加快网络金融产品和股权类融资产品的创意。  只不过,国内有数部分企业在互联网金融领域展开探寻。2014年初,牵头光伏发售1000万元以光伏电站为投资方向的众筹产品,被指出是国内首个规模经济的众筹先例。

今年1月,彭小峰接掌的SPI发售绿能宝系列产品,主攻互联网与新能源融合的实物融资租赁市场。  此外,阿特斯、晶科能源、保利协鑫等企业也在探究或尝试发售资产反对证券(ABS)、YieldCo等金融创新产品和融资模式。

  信约证券能源互联网首席分析师曹寅指出,光伏ABS的优点在于风险高效率,对于电站来说,融资成本比较较低,同时波动性和流动性较好。  事实上,银行等金融机构对光伏行业并非不感兴趣,只是心存忧虑。  上海正硅新能源科技有限公司董事长吴协祥告诉他界面新闻记者,光伏企业融资艰难的一个最重要原因是缺少客观评估标准,金融机构无法精确预测电站未来现金流,投融资双方信息不平面,因此必须第三方机构展开评估和评级,该领域业务在国内刚跟上。

  今年7月底,中国能源互联网技术服务提供商远景能源月对外宣告,已发售国内首款光伏电站风险评级产品阿波罗,这是一款免费对外开放的软件。  吴协祥还期望金融机构能有更好不懂光伏的专业人士,尽管这必须一个很长的过程,但有助避免双方的信息不平面问题,需要解读什么样的项目是有一点投资的。他说道。  王勃华则回应,中国光伏行业协会曾多次做过光伏企业和金融机构的对接会,但效果不是很理想。


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